Alleima (OTC: SAMHF) 2022-nji ýylyň ikinji ýarymynda Sandwikden (OTCPK: SDVKF) (OTCPK: SDVKY) aýrylanlygy sebäpli has täze kompaniýa. Alleimanyň Sandwikden aýrylmagy ilkinji bolup kompaniýany durmuşa geçirmäge mümkinçilik berer- anyk strategiki ösüş ambisiýasy we has uly Sandwik toparynyň bölünişi bolman.
Alleima ösen poslamaýan polatlary, ýörite erginleri we ýyladyş ulgamlaryny öndüriji.Poslamaýan polat bazary umumy ýylda 50 million tonna öndürýän bolsa-da, “ösen” poslamaýan polat pudagy diýlip atlandyrylýanlar, Alleimanyň işleýän ýeri ýylda 2-4 million tonna.
Specialörite garyndylar bazary ýokary hilli poslamaýan polat bazaryndan aýratyndyr, sebäbi bu bazara titanium, sirkonium we nikel ýaly erginler hem girýär.Alleima esasy ünsi senagat peçleriniň bazaryna gönükdirýär.Bu, Alleima-nyň aýratyn bazar segmenti bolan (meselem, ýylylyk çalşyjylary, nebit we gaz göbegi ýa-da aşhana pyçaklary üçin ýörite polatlar) bökdençsiz turbalary we poslamaýan polat turbalary öndürmäge ünsi jemleýändigini aňladýar.
Alleima paýnamalary Stokgolm bir Stockasynda ALLEI belgisi belgisi astynda görkezilýär.Häzirki wagtda bary-ýogy 251 million aksiýa bar, netijede häzirki bazar kapitalizasiýasy 10 milliard ýewro.Häzirki walýuta hümmeti 10,7 SEK-dan 1 ABŞ dollaryna çenli, häzirki bazar kapitalizasiýasy takmynan 935 million ABŞ dollary (men bu makalada esasy walýuta hökmünde SEK ulanaryn).Stokgolmda gündelik ortaça söwda mukdary günde 1,2 million paý bolup, takmynan 5 million dollar nagt bahasy berýär.
Alleima bahalary galdyryp bilse-de, girdejisi pes bolup galdy.Üçünji çärýekde kompaniýa 4,3 milliard ýewro girdeji gazandy we geçen ýylyň üçünji çärýegi bilen deňeşdirilende takmynan üç esse ýokarlanandygyna garamazdan satylan harytlaryň bahasy 50% -den gowrak ýokarlandy we bu a umumy girdejiniň azalmagy.
Gynansagam, beýleki çykdajylar hem köpeldi, netijede 26 million ýewro ýitdi.Alleimanyň pikiriçe, gaýtalanmaýan möhüm zatlary (Alleimanyň Sandwikden de-fakto aýlanmagy bilen baglanyşykly çykdajylary goşmak bilen) göz öňünde tutulanda, esasy we sazlanan EBIT 195 million SEK boldy.Bu, geçen ýylyň üçünji çärýegi bilen deňeşdirilende gowy netije, 172 million ýewrolyk bir gezeklik zatlary öz içine alýar, 2021-nji ýylyň üçünji çärýeginde EBIT-iň bary-ýogy 123 million ýewro boljakdygyny aňladýar.Bu, 2022-nji ýylyň üçünji çärýeginde düzedilen esasda EBIT-iň takmynan 50% ýokarlanandygyny tassyklaýar.
Bu, şeýle hem, 154m SEK arassa ýitgini duz dänesi bilen almalydygymyzy aňladýar, sebäbi bolup biljek netije hatda döwülip ýa-da ýakyn bolup biler.Bu adaty zat, sebäbi bu ýerde möwsümleýin täsir bar: adatça Alleimde tomus aýlary iň gowşak, sebäbi demirgazyk ýarym şarda tomus bolýar.
Bu, şeýle hem, Alleima adatça ýylyň birinji ýarymynda inwentar derejesini döredýär we ikinji ýarymynda şol emläkleri monetizasiýa edýärkä, işleýän maýanyň ösüşine täsir edýär.
Şol sebäpli tutuş ýylyň dowamynda öndürijiligi hasaplamak üçin diňe çärýekdäki netijeleri, hatda 9M 2022 netijelerini hem çykaryp bilmeris.
.Agny, 9M 2022 Nagt pul akymynyň beýany, kompaniýanyň esasy esasda işleýändigi barada gyzykly düşünje berýär.Aşakdaky diagrammada nagt pul dolanyşygy görkezilýär we amallardan habar berlen pul akymynyň 419 million ýewro deňdigini görüp bilersiňiz.Şeýle hem, 2,1 milliard ýewro töweregi iş kapitalynyň toplanandygyny görýärsiňiz, bu sazlanan amal nagt akymynyň 1,67 milliard ýewro töweregi we kärende töleglerini aýyrandan soň 1,6 milliard ýewrodan gowrakdygyny aňladýar.
Annualyllyk maýa goýumlary (tehniki hyzmat + ösüş) 600 million SEK diýlip çaklanylýar, bu bolsa ilkinji üç çärýekde kadalaşdyrylan maýa goýumlarynyň 450 million SEK bolmalydygyny, bu kompaniýanyň sarp eden 348 million SEK-den birneme köpdügini aňladýar.Bu netijelere esaslanyp, ýylyň ilkinji dokuz aýy üçin kadalaşdyrylan mugt pul akymy 1,15 milliard ýewro töweregi.
Dördünji çärýek henizem birneme kyn bolup biler, sebäbi Alleima walýuta hümmeti, inwentar derejesi we metal bahalary sebäpli dördünji çärýek netijelerine ýaramaz täsir eder diýip garaşýar.Şeýle-de bolsa, demirgazyk ýarym şarda gyş sebäpli adatça gaty güýçli sargytlar we has ýokary çäkler bolýar.Kompaniýanyň häzirki wagtlaýyn baş işini nähili alyp barýandygyny görmek üçin 2023-nji ýyla çenli (belki 2023-nji ýylyň ahyryna çenli) garaşmaly bolmagymyz mümkin diýip pikir edýärin.
Bu Alleimanyň ýagdaýynyň erbetdigini aňlatmaýar.Wagtlaýyn kynçylyklara garamazdan, Alleimanyň dördünji çärýekde arassa girdejisi 1,1-1,2 milliard SEK bolup, şu maliýe ýylynda birneme ýokary bolmagyna garaşýaryn.1,15 milliard ýewro arassa girdejisi, paýnamalaryň 8,6 esse töweregi söwda edýändigini görkezýän 4,6 ýewro töweregi paýdan alýan girdejisini görkezýär.
Iň gowy görýän elementlerimiň biri Alleimanyň gaty güýçli deňagramlylygydyr.Sandwik, Alleimany aýyrmak kararyna adalatly hereket etdi, balansy 1,1 milliard ýewro, üçünji çärýegiň ahyrynda bolsa häzirki we uzak möhletli karzy 1,5 milliard ýewro deň boldy.Bu arassa berginiň bary-ýogy 400 million ýewro töweregi bolandygyny aňladýar, ýöne Alleima kompaniýany hödürläninde kärende we pensiýa borçnamalaryny hem öz içine alýar.Kompaniýanyň habaryna görä, umumy arassa bergi 325 million ýewro deňdir.Annualyllyk hasabatyň “resmi” sap karzyna girmegine garaşýaryn, göterim derejesiniň üýtgemeginiň pensiýa defisitine nähili täsir edip biljekdigini hem görmek isleýärin.
Her niçigem bolsa, Alleimanyň arassa maliýe ýagdaýy (pensiýa borçnamalaryny hasaba almazdan) oňyn sap nagt ýagdaýyny görkezer (muňa garamazdan, maýa kapitalynyň üýtgemegine garamazdan).Kompaniýany bergisiz dolandyrmak, Alleimanyň adaty girdejiniň 50% paýlamak boýunça diwidend syýasatyny hem tassyklar.2023-nji ýyla degişli çaklamalarym dogry bolsa, her paý üçin 2.2–2.3 SEK diwidend tölegine garaşýarys, netijede diwidendiň girdejisi 5.5–6% bolar.Şwesiýaly däller üçin diwidendler boýunça adaty salgyt stawkasy 30%.
Alleima üçin döredip biljek erkin pul akymyny hakykatdanam bazara görkezmek üçin birneme wagt gerek bolsa-da, aksiýa birneme özüne çekiji bolup görünýär.Geljek ýylyň ahyryna çenli 500 million ýewro arassa nagt ýagdaýyny we 2,3 milliard ýewro deňleşdirilen we düzedilen EBITDA-ny göz öňünde tutsak, bu kompaniýa EBITDA-dan 4 esse az EBITDA söwda edýär.Mugt nagt pul dolanyşygynyň netijeleri 2023-nji ýyla çenli 1 milliard ýewrodan geçip biler, bu bolsa özüne çekiji diwidendlere we balansyň hasam güýçlendirilmegine ýol açmalydyr.
Häzirki wagtda Alleima-da wezipäm ýok, ýöne Sandwikden garaşsyz kompaniýa hökmünde aýlanmagyň artykmaçlyklary bar diýip pikir edýärin.
Redaktoryň belligi: Bu makalada ABŞ-nyň esasy bir exchangalarynda satylmaýan bir ýa-da birnäçe gymmatly kagyz barada söhbet edilýär.Bu mahabatlar bilen baglanyşykly töwekgelçiliklerden habardar boluň.
Europeanewropanyň özüne çekiji maýa goýum mümkinçilikleri barada täsirli gözleglere aýratyn girmek üçin Europeanewropanyň kiçi göwrümli ideýalaryna goşulmagy göz öňünde tutuň we pikirdeş adamlar bilen pikir alyşmak üçin göni söhbetdeşlik aýratynlygyny ulanyň!
Maglumat: I / ýokardaky kompaniýalaryň haýsydyr birinde aksiýa, opsiýa ýa-da şuňa meňzeş emele gelen wezipeler ýok we ýakyn 72 sagadyň dowamynda beýle wezipeleri eýelemegi meýilleşdirmeýäris.Bu makala men tarapyndan ýazylyp, öz pikirimi beýan edýär.Hiç hili kompensasiýa almadym (Alfa gözlemekden başga).Bu makalada görkezilen kompaniýalaryň hiç biri bilen işim ýok.
Iş wagty: -anwar-09-2023